稀缺小盘价值风格基金中报出炉，很有看点！

这个月底基金的中报会陆续披露完毕，去看了一下已经披露的，除了丘栋荣外，还有几位比较有特色的基金经理，本文简单聚焦一下其中的三位。

1、融通万民远。 万民远是近期FOF基金经理比较偏爱的医药行业基金经理，在管规模也不知不觉上到了103.38亿元。

数据来源：天天基金，截至2023年8月26日

(资料图)

融通健康产业灵活配置混合A/B(前端：000727 后端：000731)2023年中报披露的累计买入价值超净值2%或前20名股票明细见下表：上半年买入最多的是 鱼跃医疗、长春高新、老百姓、华海药业、大参林 等。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月30日

在融通健康产业灵活配置混合A/B的2023年基金中报中，万民远说，“本基金投资风格上坚持“守正出奇，逆向投资”，在好的贝塔里找阿法，用绝对收益的理念做相对收益。即注重个股的估值安全边际，通过集中个股、分散细分领域，同时放弃估值泡沫的收益来控制组合的回撤风险。

近期医药板块持续下跌，优质个股估值已有较高安全边际，已具备较好的投资价值。同时重点把握拐点型公司戴维斯双击机会，挖掘隐形龙头价值发现的机会。个股选择则坚持“逆向思维，人多的地方不去”原则，在企业经营阶段性低点布局，组合构建遵循产业趋势优先，成长与估值匹配，不追逐短期热点，提前预判，做孤独的“拐点型”价值发现者。

本基金按照基金契约规定要求，精选赛道及成长性较好且 估值相对较低 的个股进行重点配置， 中线持股 的心态从容守候，用时间换空间，并适时调整组合结构。

目前基金重点布局创新药及其产业链（受益于未来用药结构优化）、高端器械（受益于进口替代）、零售药店（受益于行业集中度提升及处方外流）、类消费（受益于消费复苏）及原料药（受益于成本下降及需求复苏）等资产 。”

2、中信保诚王睿。 写过很多次王睿了，最近的一篇是今年6月：《 一位机构偏爱的基金经理，左侧布局，均衡成长 》，感兴趣的可以点开看看。

数据来源：天天基金，截至2023年8月26日

信诚优胜精选混合A(550008)2023年中报披露的累计买入价值超净值2%或前20名股票明细：上半年买入比较多的是 古井贡酒、晶盛机电、潍柴动力、TCL中环、以岭药业、鸿路钢构 等。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月30日

王睿在2023年基金中报说，基金上半年本基金上半年在人工智能上涨的过程中兑现了部分 TMT 领域的盈利，同时 增加了顺周期和医药领域的配置 。

数据来源：信诚优胜精选混合A(550008)，2023年基金中报

3、中信保诚江峰。 本月写过江峰：《 挖掘到一位小盘价值风格基金经理 》， 管理的信诚多策略混合(LOF)A(165531)是小盘价值风格，该风格在市场上还是比较稀缺的，且业绩也比较不错 。

数据来源：天天基金，截至2023年8月26日

信诚多策略混合(LOF)A(165531)2023年中报披露的全部持股有236只，持仓比较分散，第一重仓占基金净值比仅0.94%，累计买入价值超净值2%或前20名股票明细：

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月30日

从数据看，江峰的信诚多策略混合(LOF)A累计买入占期初资金资产净值比例高达357.26%，而同期王睿是36.09%，万民远是48.68%。我第一感觉是江峰的换手率是比较高的，下图是三位基金经理上述三只基金的连续两期换手率，数据来看江峰的换手率确实是三位基金经理中最高的，但相较于全市场主动型基金来看，也就是略偏高一丢丢而已。

数据来源：天天基金，截至2023年6月30日

实际上，累计买入占期初资金资产净值比例高达357.26%更主要的原因可能是因为因为申购资金比较多，一季度和二季度规模、份额大增。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月30日

总之，我个人觉得信诚多策略混合(LOF)A还是值得多一些关注的 ，写《 挖掘到一位小盘价值风格基金经理 》这篇文章时，我对这只基金还是比较有好感的，目前规模也不大，基金经理本人也持有。

小盘价值风格主动权益类基金在市场上还是比较稀缺的，类似小盘价值风格的基金最网红的是缪玮彬的金元顺安元启灵活配置混合(004685)，不过已经限购，市面上很多基金名称中有“小盘”字样，但实际风格却不是小盘。

我研究了一下江峰累计买入价值超净值2%的116只个股，以及中报持仓占净值比大于0.3%的前107只个股，116只和107只重合的有 73只 ——即 有买入，且目前持仓占净值比大于0.3%（详见下表） 。

数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月30日

73只个股按照2023年8月25日收盘后的数据，展示过去52周（可以看成过去一年）价格区间百分位由高到低排序如下 。还展示了市盈率、市净率、总市值等信息，可见 江峰的持仓个股市值确实不高，这73家企业平均市值仅29.06亿元 。

数据来源：东财Choice，截至2023年8月25日

榜单底部的 喜悦智行、新天药业、法兰泰克、山高环能、伊戈尔、华康医疗、八亿时空、华立科技、金花股份、有友食品、东华科技、品茗科技、邦基科技、天益医疗、天目湖、诚意药业、启迪药业、海鸥住工、雷迪克、申通地铁、高凌信息、嘉必优 等等基本都处于近一年的低位 （请各位自己再求证一下，有可能数据有误）。 最近市场太惨了，在低位的个股还不少。

73只个股按照2023年8月25日收盘后的数据，按照上表的顺序展示近期的涨跌幅情况如下，榜单底部的大部分今年涨幅不太好。跌幅比较狠的是华康医疗。

数据来源：东财Choice，截至2023年8月25日

梳理到最后的持仓个股是我个人的兴趣哈，不是劝大伙儿买股票 ，我的读者大部分是基民不是股民， 您只要知道江峰的信诚多策略混合(LOF)A(165531)是小盘价值风格基金就可以了 。

目前该基金规模实际上还不大， 基金经理2023年中报披露的新鲜数据显示，江峰自己也持有该基金超过100万份额 ，还是挺值得珍惜的。

数据来源：信诚多策略混合(LOF)A，2023年基金中报

截至2023年6月30日，该基金机构持有占比 59.77% ，且内部持有比例2.17%。数据是比较不错的。

数据来源：天天基金，2023年基金中报

在中报中，江峰说后续会关注三个方向， 一是大消费板块的机会；二是稳增长预期下有望受益的行业；三是国家安全和国产替代方向 。

数据来源：信诚多策略混合(LOF)A，2023年基金中报

江峰的策略是PB-ROE策略，比较看重买的资产的性价比。前几天的文章写江峰后，我又从二季报中寻找了提及该策略的基金经理，发现除了丘栋荣，嘉实基金的谭丽也有采取PB-ROE策略，感兴趣的可以复习一下文章《看重PB-ROE投资策略的，除了丘栋荣还有他们》。

我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，所有内容均是个人研究，整理成文便于查询复习，请大家更关注客观数据吧。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。

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